卡拉奇:

　　在国际货币基金组织(IMF)对30亿美元贷款计划进行首次审查之前，巴基斯坦央行周一将基准政策利率维持在创纪录的22%不变。

　　“MPC(货币政策委员会)注意到，成功和及时地完成即将到来的IMF-SBA(备用安排)审查将有助于解锁其他多边和双边融资，”国家银行在宣布货币政策时说。

　　日本央行表示，目前将维持“从紧的货币政策”，但暗示政策利率已在当前水平见顶。

　　在未来六周的最新货币政策声明中，巴基斯坦国家银行(SBP)重申了其先前的观点，即“在12个月的前瞻性基础上，实际政策利率(通货膨胀减去政策利率)显着为正。”

　　央行现在避免降息，因为它似乎在等待从10月份开始的通胀回落。

　　它表示，通胀率在2023年9月达到了四个月来的高点31.4%，与预测相符。它认为，通货膨胀将在本财年下半年(1 - 6月)大幅减速。

　　SBP保持关键政策利率在22%不变

　　专家预计，央行将在2023年12月至2024年3月期间首次下调政策利率，并指出，预计到2024年6月底，月度通胀率将降至15-16%，这将鼓励央行累计下调政策利率4-5个百分点。

　　随着利率下调，该国的经济活动将得到一些提振。

　　英国央行表示:“最近的经济活动数据强化了货币政策委员会早些时候对今年经济温和增长(2-3%)的预期。”印度央行在过去四个月里连续第三次维持政策利率不变。

　　风险因素

　　SBP表示，目前的政策利率是合适的，可以在25财年末将通胀降至5-7%的中期目标。“然而，货币政策委员会指出，这一前景是基于持续的财政整顿和及时实现计划中的外部资金流入。”

　　央行还强调了通胀预期放缓的风险，称中东危机(巴以战争)和相关的全球石油产品价格波动可能会延长高通胀时期。

　　“虽然最近全球油价的波动以及从2023年11月起天然气关税的增加对24财年的通胀和经常账户前景构成了一些风险，但货币政策委员会也指出了一些抵消因素。

　　“这些措施包括第一季度有针对性的财政整顿，改善关键大宗商品的市场供应，以及调整银行间和公开市场汇率。”核心通货膨胀(非食品和非能源)在过去四个月里一直维持在21%左右的高位。

　　

　　生态经济活动增加

　　包括棉花、水稻、甘蔗和玉米在内的主要丰收作物的最新估计显示，与去年相比，产量大幅增加。世界银行表示，增加的肥料用量和更好的水分供应支持了这些作物估计。

　　此外，水泥、石油、润滑油和汽车销售等其他关键指标也在温和复苏。此外，大规模制造业(LSM)的产出在今年头两个月逐渐改善，主要贡献来自国内导向型部门，它补充说。

　　只有货币利率才能“修复经济”

　　央行表示，自2023年9月上次实施货币政策以来，它注意到了四个主要进展。首先，对丰收作物的初步估计令人鼓舞，并将对其他关键经济部门产生积极影响。

　　其次，经常账户赤字在8月和9月大幅收窄，在这两个月外部融资不温不火的情况下，这有助于稳定印度央行的外汇储备。

　　第三，财政整顿仍在进行，24财年第一季度财政和基本收支状况均有所改善。

　　第四，尽管核心通胀依然居高不下，但在最新的脉动调查中，消费者和企业的通胀预期都有所改善。然而，全球石油价格仍然相当不稳定，中东的冲突使其前景更加不确定。

　　SBP指出，与去年同期相比，24财年7月至9月的经常账户赤字增加了58%，达到9.47亿美元，而在2023年9月几乎持平。9月份出口和工人汇款都比前两个月有所改善。截至2023年10月20日，银行间市场资金流入的改善帮助外汇储备稳定在75亿美元左右。

　　在24财年第一季度，由于收入增加和支出受限，财政赤字有所改善。FBR的收入比去年同期增长了24.9%。

　　同样，非税收入几乎翻了一番，主要是由于石油开发税(PDL)征收的大幅增长。支出保持在去年的水平，补贴和赠款大幅减少。