聚烯烃市场分析

　　▼蓝色字为下周市场走势预测▼

　　PP/PE市场分析

　　市场回顾

　　国际热点：

　　1、美联储公布2024年首次利率决议，连续第四次会议维持利率不变。 美联储FOMC声明删除了“可能进一步收紧政策”的措辞，并表示在更加有信心通胀将继续向2%迈进之前不会降息。 美联储主席鲍威尔：3月份降息的可能性不大。 官员们在降息问题上存在广泛分歧。 资产负债表缩减步伐的问题将在3月份详细讨论。

　　2、美国1月ADP就业人数增加10.7万人，不及预期的增加15万。 去年12月的增量被向下修正至158,000。 这与劳动力市场的逐渐降温是一致的。 美国12月核心PCE物价指数年率录得2.9%，为2021年3月以来最低。个人支出月率录得0.7%，为2023年9月以来新高。

　　3、截至1月26日当周美国EIA原油库存增加123.4万桶，预期减少21.7万桶。 前值减少923.3万桶。

　　4、纽约社区银行周三股价下跌逾37%，原因是该银行在去年第四季度增加了贷款损失准备金并削减了股息，以满足更严格的监管要求。

　　国内热点：

　　1、国家统计局公布数据显示，1月份制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，结束连续三个月下降； 非制造业商务活动指数为50.7%，上升0.3个百分点。 百分点。

　　2、上海放宽非上海单身人士购房限制，领取社保满5年者限在外环线外（崇明区除外）购买一套住房。 苏州全面取消住房限购，新房限售政策有效期两年。

　　3、财政部：2023年1月至12月，全国国有及国有控股企业利润总额46332.8亿元，同比增长7.4%； 国有企业营业总收入1亿元，同比增长3.6%。

　　董事会观察和意见：

　　随着期货价格下跌，基差小幅上涨，但仍处于低位区间，这意味着对于春节期间持货的贸易商来说，套期保值窗口仍然打开； 从绝对价格来看，春节前PE/PP或将延续走势。 运行在区间中间的趋势。

　　下周市场预测

　　操作范围继续缩小：

　　

　　PE05工作范围：底部：8090，中轴：8240，顶部：8350；

　　PP05工作范围：底部：7250，中轴：7400，顶部：7540；

　　PE方面

　　本周国内PE现货市场价格小幅波动。 截至本周四，华南地区线性主流价格8400-8500元/吨，较上周同期变动约50元/吨； 高压主流价格9450-9650元/吨，与上周持平； 低压不同品牌价格也上涨50元/吨左右。

　　从利润来看：

　　石脑油系PE厂家平均毛利-590元/吨； 煤系PE厂家平均毛利润在920元/吨左右。

　　需求方：

　　本周单丝开工率下降1个百分点至45%，中空光纤开工率下降3个百分点至45%，管材开工率下降2个百分点至32 %，其他行业开工保持稳定，目前主流下游行业开工率在32%至54%之间。

　　下周预测

　　预计下周国内PE市场价格将窄幅波动，或有小幅下跌的可能。 考虑到节后有部分预售供应，节前现货压力可能低于预期。 预计华南地区LLDPE主流价格在8350-8450元/吨。 从基本面看，原油在80美元附近波动，继续对成本面提供支撑； 需求方面，下游工厂多数进入放假关闭状态，需求持续疲软，市场采购预期有所下降。 另外，结合当前价格相对较高的情况，部分高位价格可能会出现小幅回调。 总体来看，预计现货价格将窄幅波动或小幅下跌。

　　PP方面

　　本周国内PP市场震荡上行。 截至本周四，华南地区拉丝主流价格7350-7450元/吨，与上周同期基本持平。 拉丝区价差已达20元/吨，较上周下跌30元/吨左右； 品种方面，拉丝与低熔共聚价差在300元/吨左右，较上周上涨20元/吨。

　　从利润来看：

　　油法PP厂家本周继续亏损，毛利润-1240元/吨； 煤系PP也出现亏损，毛利约为-730元/吨； PDH法PP毛利润约为-850元/吨。

　　需求方：

　　本周PP主要下游地区开工负荷率有增有减。 其中，BOPP薄膜、塑料织造工厂开工负荷率较上周有所上升，注塑领域开工负荷率较上周有所下降。 本月，部分企业收到2月份新订单。 节前赶工为主，开工略有增加。 但整体订单依然疲弱，企业开工仍处于低位。

　　下周预测

　　预计下周PP市场弱势。 预计华南地区拉丝主流价格为7350-7400元/吨。 低熔共聚价格区间在7550-7650元/吨左右。 其中，成本端变化不大，但短修设备复产相对集中。 需求方面，下游开工水平有所下降，节前备货逐渐结束，需求减弱，市场上行阻力较大。 据此预计下周市场弱势。