中新经纬2月21日电：人民币汇率走势存在三种可能

　　作者：中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲

　　谭雅玲

　　随着市场对美联储降息时机的预期不断调整，春节假期后人民币兑美元汇率尤其受到关注。 笔者认为，当前人民币汇率在7元水平的贬值迂回时间较长，人民币走势预期、阶段节奏和区间波动的不确定性加大。 接下来的人民币汇率走势可能会呈现三种可能性。

　　第一种可能：长期规则存在变数

　　结合2023年底收盘行情以及外部干扰因素，总体来看，2024年人民币走势可能会以7.15元为中心。 回顾2005年汇改以来的人民币汇率周期，当前人民币贬值周期的特点较为清晰、规律。 2017年至2021年中美贸易摩擦和疫情的特殊时期，市场打乱了人民币贬值周期。 如果在岸人民币贬值周期排除2017-2021年，那么从2014年开始，这将是人民币贬值的第六年。自2023年5月突破“7”以来，人民币贬值已持续九个月。 7元水平打乱了节奏，结合外部环境的变化，对人民币汇率走势的长期判断变得更加变数。

　　第二种可能：中期节奏有贬值空间

　　参考过去四年（2020-2023年）人民币中期节奏，预计2024年人民币贬值幅度可能会超过2023年水平。 人民币中期存在贬值的可能性，离岸人民币的大幅贬值可能是年内人民币贬值加深的触发因素。 从时间上看，往年的9月一般是年内贬值的时间，但2024年可能会提前到7-8月。这是因为2024年是美国大选年，美元的节奏趋势可能有所调整，7-8月美元趋于升值。 概率在增大，美国财政周期期间美元升值可能会影响7、8月份人民币汇率走势。 从人民币与美元的关系来看，2024年人民币汇率的基本节奏可能呈现贬值、升值、贬值、极度贬值、双边波动、弱贬值六个波动阶段。 与近两年人民币升值、贬值、升值三个区间相比，这可能会形成更为复杂多变的局面。

　　第三种可能：短期市场区间波动

　　当前人民币短期市场变化中，离岸人民币贬值是主要指标。 中美货币利差扩大以及货币间的定向汇率竞争是影响短期市场的因素。 幅度是一个重要的问题。 2022年，美元指数将在114-94区间，振幅2000点，对应的人民币市场为6.3元至7.32元。 相比之下，预计2024年美元指数将在97至108之间，区间为1100点。 2024年人民币整体幅度可能与美元相对应。 但也需要注意的是，对人民币汇率的判断仅限于时间等因素，并不代表对走势的结论。 未来市场表现的修复和变化将是一个非常重要的考虑因素，对人民币的预期不应该僵化和不变。 （中新经纬APP）