资本银行控股有限公司JSE:CPI PDSnetSA

　　由PSG发起的资本银行(CPI)现在是南非客户数量最多的银行(增长14%，达到18100万)，是南非银行体系的主要颠覆者。它通过提供更便宜、更容易的解决方案，尤其是对以前没有银行账户的人群，稳步从其他银行手中夺取零售市场份额。该公司每月增加约9万份殡葬保单。在我们看来，这是任何私人投资者投资组合的“必备”。其母公司PSG现在已将其持有的Capitec股份进行了剥离，以释放股东价值。Capitec的客户群大多处于较低的生活水平(LSM)水平，因此尽管它的客户数量庞大，但它的零售存款基础还不到10%。自2003年以来，Capitec在过去19年的HEPS年平均增长率为每年32.2%，这是一个令人难以置信的记录。2022年1月19日，该公司宣布打算通过向自2019年初或更早以来一直在该公司工作的员工提供价值约10亿兰特的股票来进行BBBEE交易。预计此次发行将稀释该股，并导致股价下跌。在截至2023年2月28日的年度财报中，该公司报告称，在将坏账拨备从去年的50亿兰特增加80%至63亿兰特后，其每股总体收益(HEPS)增长了15%。该银行表示，增加拨备是新冠肺炎疫情后“正常化”的结果，也是利率上升的结果。该公司表示:“与上一个财政年度相比，我们的客户在2023财政年度的食品杂货和燃料上的平均支出分别增加了8%和16%。消费者购买更实惠的产品，抵消了食品杂货支出的增长。贷款借记订单的平均金额增长了20%，汽车金融借记订单的平均金额增长了15%。然而，与同期10%的平均增幅相比，客户账户收入的平均增幅仅为4%。”在截至2023年8月31日的6个月的自愿交易声明中，该公司估计HEPS将增长8%至10%。该公司表示:“在截至2023年8月31日的6个月里，信贷授予标准进一步收紧，以适当应对不利经济条件带来的贷款风险。”从技术上讲，自2022年4月4日创下237348c的历史新高以来，该股一直在下跌。我们将这一下降部分归因于全球市场在2022年发生的调整。Capitec的高市盈率使其容易受到系统性风险的影响。该银行目前的市盈率为2034倍，仍远高于日本证券交易所综合指数(1055倍)和其他主要银行的市盈率。在我们看来，Capitec开始看起来很有价值。这是你应该在弱势时积累的股票。