马尼拉，菲律宾——尽管在过去的四个月里，消费价格的上涨有所放缓，但货币当局认为有必要保持足够紧缩的货币政策，直到通货膨胀持续下降。

　　菲律宾统计局(Philippine Statistics Authority)的数据显示，1月份通胀率进一步放缓至2.8%，是三年多来或自2020年10月录得2.3%以来的最低水平，而去年12月的通胀率为3.9%。

　　这也是总体通胀率连续第二个月保持在菲律宾中央银行(BSP) 2%至4%的目标范围内，此前连续20个月突破该范围，或自2022年4月平均4.9%以来。

　　上月的通胀结果位于BSP预估区间2.8% - 3.6%的低端。

　　央行表示:“这一通胀结果与英国央行的预期一致，即通胀可能在2024年第一季度放缓，主要原因是负面的基数效应，以及影响关键大宗商品的供应限制有所缓解。”

　　然而，BSP表示，由于厄尔尼诺Ni?o天气条件和积极的基数效应的影响，通胀可能从今年第二季度开始暂时加速至目标区间以上。

　　“通胀前景的风险平衡仍明显倾向于上行，”它表示。

　　BSP表示，主要的上行风险与强El Ni?o条件导致的运输费用上涨、电价上涨、油价上涨和食品价格上涨的潜在压力有关。

　　与此同时，该机构指出，全球经济复苏相对疲弱，加上政府采取措施减轻El Ni?o的影响，可能会缓解部分价格压力。

　　BSP表示:“展望未来，货币委员会认为有必要保持足够紧缩的货币政策，直到通胀持续下降的趋势变得明显。”

　　预计货币当局将在2月15日的货币委员会第一次利率制定会议上考虑最新的通胀和国内生产总值(GDP)结果。

　　BSP总裁Eli Remolona Jr.稍早淡化了在上半年降息的可能性，称此举"为时过早"。

　　他也没有排除再次加息的可能性，因为经济有能力通过激进的加息来消化持续的紧缩周期。

　　自2022年5月以来，巴西央行已将关键政策利率上调了450个基点，以遏制通胀并稳定比索汇率，成为该地区最激进的央行。

　　荷兰国际集团(ING)资深分析师Nicholas Mapa表示，尽管整体通胀下滑，但英国央行料将维持其鹰派基调，因其承诺暂时维持"足够紧缩"的政策立场。

　　Mapa表示，这位英国央行行长已经暗示，他预计通胀将在第一季下滑，然后在第二季大幅加速，这证明他预期利率将在更长时间内保持在高位是合理的。

　　不过，他补充称，最近有人援引雷莫洛纳的话说，下半年有可能降息，但他需要看到通胀在较长一段时间内稳定在目标区间内。

　　"如果我们在下半年继续看到通胀温和，我们预计日本央行将开始改变调子，发出转向的信号，可能在6月之前，" Mapa称。

　　就像美联储一样，汇丰银行东盟经济学家Aris Dacanay表示，由于通胀上行风险持续存在，预计BSP将在2月15日保持政策利率稳定，同时保持鹰派立场。

　　“我们预计英国央行下周将维持6.50%的货币政策立场。随着2023年第四季度经济增长令人惊喜，英国央行有足够的时间等待通胀真正稳定在目标区间内，然后才开始宽松周期。”

　　他说，预计英国央行不会先于美联储降息。

　　"维持目前与美联储的利差，将有助于缓解美元兑比索的波动，并防止汇率变化再度引发通胀，" Dacanay称。